投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的(de)是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至今(jīn)的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”<圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式/p>

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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